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Na Terça-feira, 5 de Novembro, o mundo inteiro seguia com expectativa as eleições nos EUA. Finalmente, a proclamação de Trump como novo presidente levantou dúvidas sobre as possíveis consequências do seu segundo mandato. Acima de tudo, há que ter em conta que ele dispõe de uma ampla maioria na Câmara dos Representantes, no Senado e no Supremo Tribunal. E também que, ao longo da campanha, mostrou a sua predisposição para influenciar as decisões de organismos como a Fed (Reserva Federal), até agora com directrizes independentes da política.
O nosso mercado não ficou alheio às dúvidas e incertezas suscitadas pela mudança de governo. Em tempos, os fabricantes de rações respiraram mais aliviados com o adiamento do cumprimento da lei EUDR (European Union Deforestation Free Regulation), que comentávamos no anterior artigo, a calma foi de curta duração, como é habitual, e as dúvidas e a incerteza voltaram a instalar-se no mercado. Recebemos várias perguntas sobre as implicações de uma nova administração de Donald Trump, pelo que vamos tentar explicar o que podemos esperar. Não vamos certamente entrar em avaliações politicamente tendenciosas, vamos simplesmente concentrar-nos nas questões em causa.
Se olharmos para o primeiro mandato de Trump, a sua grande aposta foi o proteccionismo dos produtos norte-americanos contra o que considerava serem práticas desleais, principalmente da China. Esta guerra comercial entre estes dois países provocou uma grande incerteza a nível global e um reajustamento nas cadeias de abastecimento (mais tarde agravado pelo aparecimento da COVID e pelos choques de abastecimento que gerou). A imposição de tarifas sobre vários produtos de origem chinesa, com a consequente retaliação da China sobre produtos de origem norte-americana. Por exemplo, a China estabeleceu em 2018 a primeira fase de imposição de tarifas, que foi de 25% sobre 34 mil milhões de dólares em bens dos EUA, que incluía uma tarifa de 25% sobre a soja, 25% sobre a carne de porco, e tarifas entre 5-25% sobre outros produtos agrícolas.
A imposição da tarifa de 25% sobre produtos como a soja, o milho e outros produtos agrícolas obrigou os fornecedores a procurar mercados alternativos para vender estes produtos, provocando uma maior concorrência para os produtos europeus, que tiveram de competir nos diferentes mercados de compra com produtos de origem americana. A soja foi um dos produtos mais afectados pela guerra comercial, uma vez que, antes desta, a China comprava quase 60% da produção americana. Com a guerra comercial, passou a comprar ao Brasil e à Argentina, e os agricultores americanos tiveram de procurar mercados alternativos para poderem vender a sua soja face à guerra de tarifas.
Verificou-se também uma maior desconexão, se possível, entre as políticas agrícolas dos EUA e da Europa. Trump defendeu uma maior introdução de produtos geneticamente modificados e uma maior desregulamentação das leis federais em sectores como as finanças e a energia (reduzindo a utilização de energias renováveis versus combustíveis fósseis), mas também uma menor regulamentação das práticas agrícolas. A Europa, por outro lado, respondeu exatamente na direção oposta, optando pela sustentabilidade e por leis mais rigorosas (a famosa estratégia “do prado ao prato”).
Quanto à moeda, tão importante para os nossos preços, assistimos, desde a proclamação de Trump como vencedor das eleições, a uma subida contínua do dólar face ao euro, com o consequente aumento do custo das exportações. Para já, podemos esperar que esta situação se mantenha, pelo menos até à sua tomada de posse em Janeiro. A partir daí, veremos se ele vai realmente reintroduzir políticas proteccionistas, que a priori enfraqueceriam o dólar, ou se vai seguir outros caminhos. Porque o que é claro é que tanto o Presidente Trump como os outros membros do governo que está a formar vão gerar negócios, movimento e volatilidade nos mercados.
Outro factor importante na determinação dos preços é o petróleo, devido ao impacto do frete nos preços dos cereais e de outros produtos agrícolas no destino. O Presidente Trump é um defensor declarado da utilização de combustíveis fósseis contra as políticas de energias renováveis. No entanto, o JPMorgan acaba de publicar uma previsão bastante pessimista para o petróleo bruto nos próximos dois anos. Prevê que o barril de petróleo Brent se situe em torno dos 73 dólares por barril em 2025 e dos 61 dólares por barril em 2026, devido a um possível abrandamento económico (partindo do princípio de que a produção dos países produtores da OPEP será semelhante à actual).
Em janeiro poderemos ter mais visibilidade sobre as consequências das políticas a implementar pelos Estados Unidos, por isso, se tiver alguma dúvida, não hesite em contactar-nos e tentaremos responder-lhe.
